Page 105 - Anales vol 2 nº1 2017

suspendió pagos en 1666, en un entorno de muy alta inflación, hasta el 250%, y un
proceso de renegociación de la deuda con quita de hasta el 70%.

Los cuatro primeros Reyes de la Casa de Borbón (de Felipe V a Carlos III) no
tuvieron necesidad de recurrir a la suspensión de pagos, e, incluso, mejoraron la
gestión de los recursos financieros de la nación. Sin embargo, su hijo Carlos IV
hubo de enfrentarse a la suspensión den 1799, mediante la emisión de deuda de
450.000 millones de reales al 4% de interés. En el reinado de Fernando VII, hubo
dos suspensiones en 1814 y 1820, generada, en buena parte, por la debilidad de los
ingresos procedentes de las colonias americanas. Con su hija, Isabel II, hubo otra
suspensión en 1866, motivada por las deudas asumidas por la construcción del
ferrocarril, que, entre otras consecuencias, trajo consigo el cierre de las Bolsas de
Londres y París a los títulos españoles de deuda.

Finalmente, en el siglo XX, y tras la guerra de 1936-39, hubo una suspensión
parcial de pagos de la deuda contraída por la denominada “España republicana”
(2)

Tal deuda tuvo su origen en los compromisos del Gobierno del General
Franco, con varios países, en especial, Francia e Italia, deuda que, tras duras
negociaciones, fue asumida por las nuevas autoridades. Sin embargo, el Gobierno
de la República se había endeudado con otros países, en especial, la antigua Unión
Soviética, con créditos por el equivalente a 70, 60, 50 y 103 millones de dólares. El
primero de ellos con garantía parcial de las reservas monetarias del Banco de
España. Del resto, los historiadores ponen en duda tanto su firma, como de la
recepción del armamento y equipamiento aéreo, por lo que fue rechazado por los
que triunfaron en la contienda. (3)

3. DATOS RELATIVOS AL ENDEUDAMIENTO

En primer lugar, recogemos la evolución histórica de la deuda española
en los años más representativos, desde 1880 hasta el año 2015:

AÑOS % PIB AÑOS %PIB

1880 161,7 1975 7,3

1902 123,6* 2007 36,3

1909 101,0 2015 99,2
1919 31,3

1945 22,4

*Pasivos generados por guerras de Cuba y Filipinas/ Depreciación de la peseta y elevada inflación
(80%). (4)

Dos retos para España: Control del endeudamiento público y racionalidad …|105